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河北鋼鐵業(yè)整合邯鄲鋼鐵套利10%
與攀鋼系重組波折不斷不同，河北鋼鐵業(yè)重組（唐鋼股份換股方式吸收合并邯鄲鋼鐵和承德釩鈦）相對平坦得多，現(xiàn)階段僅差證監(jiān)會批準，隨后將以年產(chǎn)合計1939萬噸成為國內(nèi)第二大鋼鐵上市公司，僅次于寶鋼股份。 http://m.fwjgxmz.cn/
相同的是，由于換股比例確認后股價的浮動，合并公司都出現(xiàn)了一定的套利空間。邯鄲鋼鐵和唐鋼股份換股比例為1：0.775，按照昨日兩只個股收盤價計算，邯鄲鋼鐵約有10％的套利空間；承德釩鈦每股換1.089股的唐鋼股份，也有3.82％的套利空間。
重組有望十月完成
河北鋼鐵業(yè)重組推出時期恰好是在行業(yè)最低谷。唐鋼股份、邯鄲鋼鐵和承德釩鈦各自現(xiàn)金選擇權(quán)價格為5.29元、4.10元和5.76元，而目前三家公司股價都已大幅超出現(xiàn)金權(quán)價格，這也是股東大會全部高票通過重組方案的原因。
如果一切順利的話，最終的工作有望在今年10月左右完成。中金公司研究報告認為，吸收合并完成后，河北鋼鐵股份公司08年鋼材產(chǎn)量合計1939萬噸，僅次于寶鋼股份的2281萬噸，在國內(nèi)鋼鐵類上市公司中名列第二。
合并后的河北鋼鐵股份將作為河北鋼鐵集團的唯一上市平臺，近日集團已明確承諾在一年內(nèi)將舞陽鋼鐵和宣鋼注入上市公司。注入后，上市公司將增加900萬噸鋼產(chǎn)能，超過寶鋼成為國內(nèi)第一大鋼鐵上市公司。
相對套利機會顯現(xiàn) http://m.fwjgxmz.cn/
中金同時指出，邯鄲鋼鐵和承德釩鈦當前的股價蘊含著不同程度的無風險套利機會。
昨日收盤時，唐鋼股份報收于8.16元，邯鄲鋼鐵報收于5.77元，承德釩鈦報收于8.56元，按照吸收合并方案，每股邯鄲鋼鐵換0.775股唐鋼股份，每股承德釩鈦換1.089股唐鋼股份，這意味著邯鄲鋼鐵和承德釩鈦的股價相對于唐鋼股份分別存在9.60％和3.82％的折價。
東海證券行業(yè)分析師吳培文向記者表示，邯鄲鋼鐵的相對折價在之前較長一段時間內(nèi)一直存在，主要是由于重組的不確定性、及因這種不確定性帶來的對唐鋼股份股價下跌的擔憂。
渤海證券金融衍生品分研究員何翔告訴記者，由于重組需要一定的時間，套利空間只能是相對的，不能算是絕對收益。由于面臨重組時間段內(nèi)股價波動的不穩(wěn)定性，才會有這樣一個相對的折價空間；在重組無憂的情況下，最后折價肯定會逐漸收窄。
何翔同時指出，如果進入換股時期，持有邯鋼的會有相對收益，這樣成本就被攤薄了，如果重組進程需要3個月，相比短期融資2％的年化收益率還是較為吸引人的。但是這個可比性不大，一邊是無風險收益，一邊是相對收益。http://m.fwjgxmz.cn/
何翔認為，如果看好鋼鐵，同時又看好這個重組的話，可以持有邯鄲鋼鐵來攤低未來的成本。
相同的是，由于換股比例確認后股價的浮動，合并公司都出現(xiàn)了一定的套利空間。邯鄲鋼鐵和唐鋼股份換股比例為1：0.775，按照昨日兩只個股收盤價計算，邯鄲鋼鐵約有10％的套利空間；承德釩鈦每股換1.089股的唐鋼股份，也有3.82％的套利空間。
重組有望十月完成
河北鋼鐵業(yè)重組推出時期恰好是在行業(yè)最低谷。唐鋼股份、邯鄲鋼鐵和承德釩鈦各自現(xiàn)金選擇權(quán)價格為5.29元、4.10元和5.76元，而目前三家公司股價都已大幅超出現(xiàn)金權(quán)價格，這也是股東大會全部高票通過重組方案的原因。
如果一切順利的話，最終的工作有望在今年10月左右完成。中金公司研究報告認為，吸收合并完成后，河北鋼鐵股份公司08年鋼材產(chǎn)量合計1939萬噸，僅次于寶鋼股份的2281萬噸，在國內(nèi)鋼鐵類上市公司中名列第二。
合并后的河北鋼鐵股份將作為河北鋼鐵集團的唯一上市平臺，近日集團已明確承諾在一年內(nèi)將舞陽鋼鐵和宣鋼注入上市公司。注入后，上市公司將增加900萬噸鋼產(chǎn)能，超過寶鋼成為國內(nèi)第一大鋼鐵上市公司。
相對套利機會顯現(xiàn) http://m.fwjgxmz.cn/
中金同時指出，邯鄲鋼鐵和承德釩鈦當前的股價蘊含著不同程度的無風險套利機會。
昨日收盤時，唐鋼股份報收于8.16元，邯鄲鋼鐵報收于5.77元，承德釩鈦報收于8.56元，按照吸收合并方案，每股邯鄲鋼鐵換0.775股唐鋼股份，每股承德釩鈦換1.089股唐鋼股份，這意味著邯鄲鋼鐵和承德釩鈦的股價相對于唐鋼股份分別存在9.60％和3.82％的折價。
東海證券行業(yè)分析師吳培文向記者表示，邯鄲鋼鐵的相對折價在之前較長一段時間內(nèi)一直存在，主要是由于重組的不確定性、及因這種不確定性帶來的對唐鋼股份股價下跌的擔憂。
渤海證券金融衍生品分研究員何翔告訴記者，由于重組需要一定的時間，套利空間只能是相對的，不能算是絕對收益。由于面臨重組時間段內(nèi)股價波動的不穩(wěn)定性，才會有這樣一個相對的折價空間；在重組無憂的情況下，最后折價肯定會逐漸收窄。
何翔同時指出，如果進入換股時期，持有邯鋼的會有相對收益，這樣成本就被攤薄了，如果重組進程需要3個月，相比短期融資2％的年化收益率還是較為吸引人的。但是這個可比性不大，一邊是無風險收益，一邊是相對收益。http://m.fwjgxmz.cn/
何翔認為，如果看好鋼鐵，同時又看好這個重組的話，可以持有邯鄲鋼鐵來攤低未來的成本。
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