http://m.fwjgxmz.cn/   筆者注意到近期央行的貨幣政策取向在發(fā)生微妙變化，那就是由前期的穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)榉�(wěn)中偏緊的政策，使得近期資金面相對緊張， 這種政策取向的背景是為緩解政府債務(wù)壓力。一方面，我們看到去年12月信貸貨幣跳水，去杠桿加速，社會融資規(guī)模只有1.23萬億元，同比降3960億，新增貸款4825億，環(huán)比減少1400億，加之人民幣升值背景下的外匯占款仍高（2729億），對整個流動性造成一定的影響。而金融對經(jīng)濟(jì)往往有3-6個月的時滯影響，預(yù)示14年開局可能不利。另一方面，筆者注意到，受化解產(chǎn)能、環(huán)保等政策影響，銀行對鋼鐵生產(chǎn)和貿(mào)易融資仍未松動，特別是一些有資金實力的央企在放貸上，也是越來越謹(jǐn)慎，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的資金，短期難以出現(xiàn)寬松局面。而春節(jié)后，如果貿(mào)易商出不動貨，月底又有訂貨資金需求的壓力，只能選擇跌價銷售，對現(xiàn)貨價格勢必造成壓力。

　　節(jié)后鋼鐵市場的第三重壓力是原材料價格下行壓力。從焦煤、焦炭來看，供應(yīng)充足，鋼廠沒有必要在弱勢下拉漲采購，而據(jù)了解，部分煤企在春節(jié)前后仍有可能降價，勢必帶動煤、焦價格弱勢下行，而鐵礦石的港口庫存接近歷史高位，相對價格又偏高，鋼廠可能壓價采購。因此，從成本的角度看，原料價格一旦繼續(xù)下行，可能帶動鋼價持續(xù)小幅下跌。